Maisons du Monde passe sous le contrôle de deux fonds britanniques après son refinancement

Un plan de sauvetage désormais finalisé

Maisons du Monde ouvre une nouvelle étape de son histoire. L’enseigne d’ameublement et de décoration a annoncé la finalisation de sa restructuration financière, après plusieurs semaines de procédure.

L’accord repose sur le protocole de conciliation signé le 18 juin. Celui-ci a ensuite obtenu l’homologation du tribunal des activités économiques de Nantes. Les actionnaires ont également approuvé les opérations nécessaires lors d’une assemblée générale.

Cette restructuration doit permettre à l’entreprise de poursuivre son activité avec une dette considérablement réduite. Elle éloigne ainsi, à court terme, le risque d’une procédure de redressement judiciaire. Elle ne garantit toutefois pas encore le retour à la croissance, dans un marché toujours difficile.

Alteri et Eicos contrôlent désormais plus de 95 % du capital

Les fonds Alteri Investors et Eicos Investment Group pilotent désormais l’avenir du groupe. Ces deux sociétés basées à Londres interviennent à travers Tirox, un véhicule d’investissement constitué au Luxembourg.

Le consortium a repris 218 millions d’euros de créances détenues par les banques. Cette dette a ensuite été convertie en actions dans le cadre d’une augmentation de capital réservée.

Au total, Maisons du Monde a émis 780 millions d’actions nouvelles. Tirox détient ainsi environ 95,2 % du capital. Les anciens actionnaires ne conservent plus qu’une participation proche de 4,8 %.

Cette dilution massive constitue l’une des principales conséquences du sauvetage. Elle modifie profondément l’actionnariat de l’entreprise, même si Maisons du Monde reste cotée sur Euronext Paris.

Le consortium a précisé qu’il ne prévoyait pas de retirer l’entreprise de la Bourse dans les douze mois suivant la restructuration.

La dette brute ramenée de 250 à 41 millions d’euros

La conversion des créances en capital allège fortement le bilan de l’enseigne. Selon les informations publiées à l’issue de l’opération, la dette brute du groupe passe d’environ 250 millions à 41 millions d’euros.

Alteri Investors et Eicos Investment Group apportent également 25 millions d’euros de financements supplémentaires. De leur côté, les banques mettent à disposition 15 millions d’euros d’engagements financiers et prolongent certaines garanties existantes.

Ces ressources doivent soutenir le fonctionnement de l’entreprise et financer la poursuite de son plan de transformation.

« La finalisation de ce refinancement marque le début d’un nouveau chapitre », a déclaré François-Melchior de Polignac, directeur général de Maisons du Monde. Il estime que le groupe dispose désormais des moyens nécessaires pour améliorer son efficacité opérationnelle et poursuivre son développement européen.

Une perte nette de près de 406 millions d’euros en 2025

Ce refinancement intervient après un exercice 2025 particulièrement difficile. Maisons du Monde a enregistré une perte nette de 405,8 millions d’euros. Celle-ci atteignait 115,4 millions d’euros un an plus tôt.

Ce montant correspond à la perte comptable enregistrée par le groupe et non au niveau de sa dette. Les ventes ont, elles aussi, continué de diminuer. Elles se sont établies à 947,3 millions d’euros en 2025, contre un peu plus d’un milliard d’euros en 2024, soit un recul d’environ 5 %.

À la fin de l’année 2025, le groupe exploitait 328 magasins, dont 212 en France. Le réseau physique représentait près des trois quarts de son activité, tandis que les ventes sur Internet comptaient pour un peu plus d’un quart.

Les ventes en ligne restent en difficulté

La baisse d’activité s’est prolongée au début de l’année 2026, mais à un rythme moins soutenu. Au premier trimestre, les ventes à périmètre comparable ont reculé de 2,8 %.

Les magasins ont mieux résisté, avec une évolution proche de la stabilité sur un an. En revanche, l’activité en ligne a encore chuté de 10 %. Ce décrochage du numérique reste donc l’un des principaux défis à relever.

Le secteur de l’ameublement subit depuis plusieurs années le ralentissement du marché immobilier et les arbitrages budgétaires des ménages. La concurrence des plateformes asiatiques à bas prix accentue également la pression sur les enseignes européennes.

Plusieurs acteurs fragilisés ont déjà rencontré de graves difficultés. Casa France a notamment été placée en liquidation judiciaire en 2025. Alinéa avait, pour sa part, connu une procédure de redressement judiciaire dès 2020 avant de réduire fortement son réseau.

Des fermetures et des suppressions de postes déjà engagées

Maisons du Monde avait lancé en 2024 le plan « Inspire Everyday ». Celui-ci prévoit une rationalisation du parc de magasins, une réduction des coûts et une adaptation de l’offre.

Le groupe envisageait alors de fermer ou de transférer une quarantaine à une cinquantaine de points de vente d’ici à la fin de l’année 2026. Certaines boutiques peuvent notamment passer sous franchise ou affiliation.

En janvier 2025, l’entreprise avait également annoncé la suppression de 91 postes au sein de ses sièges de Vertou et de Paris. Cette réorganisation visait à adapter les fonctions centrales à la baisse d’activité.

Un nouveau conseil d’administration

Le changement d’actionnariat entraîne aussi une nouvelle gouvernance. Deux représentants du véhicule d’investissement rejoignent le conseil d’administration afin de refléter le contrôle pris par les nouveaux propriétaires.

La restructuration offre donc un répit financier majeur à Maisons du Monde. Cependant, le redressement commercial reste à construire. La direction devra désormais stabiliser les ventes, relancer le commerce en ligne et poursuivre ses économies sans affaiblir la marque.

Les prochaines publications financières permettront de mesurer les premiers effets du plan. Les documents officiels relatifs à l’opération peuvent être consultés dans l’espace financier de Maisons du Monde.